Analiza economico - financiara a intreprinderii. Probleme, abordari, metode, aplicatii

Grupajul abordărilor ce formează conţinutul lucrării reflectă informarea cuprinzătoare în literatura de specialitate românească şi străină, selecţia de modele şi metode utilizate în elaborarea strategiilor de menţinere, consolidare şi dezvoltare a firmelor.

Dimensiunea şi diversitatea problematică o sugerează capitole ca: Analiză şi manage­ment strategic, Analiza şi planificarea economico-financiară (în esenţă, sistemul bugetelor), Analiza resurselor întreprinderii – umane, materiale şi financiare, Analiza cheltuielilor şi, respectiv, a costurilor cu operaţionalizarea unor metode a căror eficienţă este probată de practică, Analiza performanţelor întreprinderii pe baza contului de profit şi pierdere, Analiza poziţiei financiare a întreprinderii.

Sistematica, operarea cu calculul economic în arealul problemei abordate, termenii judecăţii economice confirmă utilitatea cărţii în sectorul specific al pieţei.

Cuprins
Prefaţă....................................................................................................................................................9
Capitolul 1
Analiză şi management strategic .................................................................................................11
1. Analiza SWOT ...............................................................................................................................15
1.1. Definirea activităţilor................................................................................................................16
1.2. Analiza mediului.......................................................................................................................16
Macromediul.......................................................................................................................17
Mediul sectorial....................................................................................................................19
Micromediul........................................................................................................................22
1.3. Factorii-cheie ai succesului.......................................................................................................34
1.4. Evaluarea forţelor şi slăbiciunilor întreprinderii.......................................................................36
Lanţul valorii........................................................................................................................38
2. Misiunea întreprinderii ....................................................................................................................45
3. Filozofia şi politicile întreprinderii ..................................................................................................46
4. Obiectivele întreprinderii ................................................................................................................48
5. Alegerea strategiei întreprinderii .....................................................................................................49
Matricea Boston Consulting Group.....................................................................................54
Matricea Arthur D. Little.....................................................................................................56
Modelul General Electric.....................................................................................................58
Modelul multicriterial CIC...................................................................................................61
Lanţurile de diagnostic.........................................................................................................62
Modele tridimensionale propuse..........................................................................................63
6. Implementarea strategiei .................................................................................................................67
7. Controlul strategiei ..........................................................................................................................67
Capitolul 2
Analiza şi planificarea economico-financiară ...........................................................................73
1. Bugetul vânzărilor ...........................................................................................................................77
2. Bugetul comercializării .................................................................................................................100
3. Bugetul activităţii de cercetare-dezvoltare ....................................................................................102
4. Bugetul investiţiilor .......................................................................................................................105
5. Bugetul producţiei .........................................................................................................................112
6. Bugetul aprovizionării ...................................................................................................................117
7. Bugetul resurselor umane ..............................................................................................................118
8. Bugetul trezoreriei .........................................................................................................................120
Capitolul 3
Analiza resurselor întreprinderii.................................................................................................125
1. Analiza resurselor umane ..............................................................................................................126
Analiza numărului de salariaţi...........................................................................................126
Analiza structurii personalului...........................................................................................130
Analiza nivelului de formare şi adaptare a salariaţilor.......................................................135
Analiza economico-financiară a întreprinderii. Probleme, abordări, metode, aplicaţii
6
Analiza mobilităţii personalului.........................................................................................136
Analiza utilizării timpului de muncă..................................................................................138
Analiza eficienţei utilizării resurselor umane....................................................................144
2. Analiza resurselor materiale ..........................................................................................................151
2.1. Analiza potenţialului tehnic ...................................................................................................151
Analiza volumului, dinamicii, structurii şi calităţii potenţialului tehnic............................152
Analiza utilizării potenţialului tehnic.................................................................................155
Analiza eficienţei utilizării mijloacelor fixe......................................................................159
2.2. Analiza stocurilor....................................................................................................................160
Obiectivele managementului stocurilor.............................................................................161
Factorii care influenţează mărimea şi structura stocurilor.................................................162
Abordări ale noţiunii de stoc..............................................................................................164
Analiza nivelului stocului la un moment dat......................................................................165
Analiza stocului mediu.......................................................................................................170
Analiza stocului de siguranţă.............................................................................................174
Stabilirea mărimii optime a stocului..................................................................................177
3. Analiza resurselor de finanţare. Costul capitalului ........................................................................181
3.1. Analiza capitalurilor proprii....................................................................................................182
3.2. Analiza datoriilor....................................................................................................................190
Capitolul 4
Analiza cheltuielilor ......................................................................................................................197
Abordări conceptuale privind cheltuielile. Importanţa analizei
cheltuielilor în managementul întreprinderii......................................................................................197
Metode de analiză a costurilor............................................................................................................204
1. Analiza structurală a cheltuielilor ..................................................................................................204
2. Analiza factorială a cheltuielilor ...................................................................................................209
2.1. Analiza factorială a cheltuielilor aferente veniturilor întreprinderii.......................................210
2.2. Analiza factorială a cheltuielilor de exploatare.......................................................................212
2.3. Analiza factorială a cheltuielilor aferente cifrei de afaceri.....................................................212
2.4. Analiza factorială a cheltuielilor variabile şi fixe...................................................................216
2.4.1. Analiza cheltuielilor variabile.......................................................................................216
2.4.2. Analiza cheltuielilor fixe..............................................................................................217
2.4.3. Analiza riscului de exploatare......................................................................................217
2.5. Analiza factorială a principalelor categorii de cheltuieli........................................................218
2.5.1. Analiza factorială a cheltuielilor cu personalul............................................................218
2.5.2. Analiza factorială a cheltuielilor materialele................................................................221
Analiza factorială a cheltuielilor cu materialele.................................................................221
Analiza factorială a cheltuielilor cu amortizarea................................................................222
2.5.3. Analiza factorială a cheltuielilor cu dobânzile.............................................................223
3. Metoda direct-costing.....................................................................................................................225
4. Metoda ABC (Activity Based Costing)..........................................................................................233
5. Analiza costurilor disfuncţionalităţilor...........................................................................................276
6. Analiza calităţii. Costurile calităţii şi ale controlului calităţii........................................................285
7. Analiza valorii...............................................................................................................................293
8. Metoda bugetului zero....................................................................................................................300
9. Metoda costului-ţintă (Target-cost)................................................................................................304
Cuprins
7
Capitolul 5
Analiza performanţelor întreprinderii pe baza contului
de profit şi pierdere.......................................................................................................................311
1. Sursele informaţionale utilizate în analiza rezultatelor .................................................................312
2. Modele de analiză a contului de profit şi pierdere ........................................................................317
2.1. Analiza contului de profit şi pierdere în România. Similitudini cu modelul francez..................317
2.1.1. Analiza volumului activităţii........................................................................................317
Analiza cifrei de afaceri................................................................................................318
Analiza dinamicii şi structurii cifrei de afaceri.............................................................322
Analiza factorială a cifrei de afaceri.............................................................................325
Analiza corelaţiei dintre cifra de afaceri, capacitatea de producţie şi cerere................329
Analiza reflectării modificării cifrei de afaceri în principalii
indicatori economico-financiari....................................................................................330
Analiza producţiei exerciţiului......................................................................................331
2.1.2. Analiza surplusurilor degajate de întreprindere (rezultatele)........................................331
Analiza marjei comerciale............................................................................................331
Analiza valorii adăugate...............................................................................................331
Analiza fluxului de trezorerie potenţial degajat de exploatare –
excedentul brut din exploatare......................................................................................337
Analiza surplusului degajat de activitatea de exploatare – rezultatul exploatării.........338
Analiza rezultatului financiar........................................................................................338
Analiza rezultatului curent............................................................................................338
Analiza rezultatului extraordinar...................................................................................339
Analiza rezultatului disponibil pentru proprietari – rezultatul net................................339
Analiza fluxului de trezorerie potenţial degajat de activitatea
întreprinderii – capacitatea de autofinanţare.................................................................340
2.2. Analiza contului de profit şi pierdere pe baza modelului anglo-saxon...................................348
Analiza vânzărilor.........................................................................................................348
Analiza costului bunurilor vândute...............................................................................349
Analiza marjei brute.....................................................................................................351
Analiza cheltuielilor de exploatare/operaţionale..........................................................351
Analiza rezultatului exploatării.....................................................................................352
Analiza altor venituri şi a altor cheltuieli......................................................................352
Analiza profitului înaintea impozitării şi a profitului net al activităţii
ordinare sau din activităţi continue...............................................................................353
Analiza rezultatului activităţilor cedate sau abandonate...............................................353
Analiza elementelor extraordinare................................................................................354
Modificarea metodelor contabile..................................................................................354
Analiza rezultatului net.................................................................................................355
Analiza rezultatului pe acţiune.....................................................................................355
3. Analiza factorială a rezultatelor.....................................................................................................361
4. Analiza ratelor de rentabilitate.......................................................................................................375
4.1. Rata rentabilităţii comerciale..................................................................................................375
4.2. Rata rentabilităţii economice..................................................................................................378
4.3. Rata rentabilităţii resurselor consumate..................................................................................384
4.4. Rata rentabilităţii financiare....................................................................................................386
5. Analiza corelaţiei rentabilitate-risc.................................................................................................389
6. Profitul global generat la nivelul întreprinderii..............................................................................391
Surplusul de productivitate globală................................................................................................399
7. Managementul valorii în aprecierea performanţelor întreprinderii................................................402
7.1. Valoarea economică adăugată ................................................................................................402
Analiza economico-financiară a întreprinderii. Probleme, abordări, metode, aplicaţii
8
7.2. Valoarea de piaţă adăugată......................................................................................................404
7.3. Valoarea fluxului de numerar adăugată ................................................................................406
Capitolul 6
Analiza poziţiei financiare.............................................................................................................409
1. Sursele informaţionale utilizate în analiza poziţiei financiare........................................................412
2. Analiza poziţiei financiare în concepţia patrimonială (financiară)................................................416
2.1. Ratele de structură financiar-patrimonială..............................................................................422
Rate de structură a activului...............................................................................................423
Rate de structură financiară................................................................................................426
Efectul de levier.................................................................................................................429
2.2. Ratele de rotaţie ale elementelor patrimoniale........................................................................433
2.3. Fondul de rulment patrimonial................................................................................................437
Finanţarea activelor............................................................................................................440
2.4. Analiza lichidităţii şi solvabilităţii..........................................................................................441
2.5. Evaluarea întreprinderii...........................................................................................................442
3. Analiza poziţiei financiare în concepţia funcţională......................................................................447
3.1. Fondul de rulment net global..................................................................................................451
3.2. Necesarul de fond de rulment (NFR)......................................................................................451
3.3. Trezoreria netă (TN)...............................................................................................................463
4. Analiza poziţiei financiare în concepţia „pool de fonds”...............................................................465
5. Tabloul de finanţare.......................................................................................................................467
6. Tabloul fluxurilor de trezorerie......................................................................................................479
7. Metoda scorurilor..........................................................................................................................491
Bibliografie .......................................................................................................................................495